Le ratio or/argent est l’un des indicateurs les plus suivis par les investisseurs en métaux précieux. Il mesure la valeur relative des deux métaux et sert de boussole pour arbitrer entre eux. Explication simple.
Définition : qu’est-ce que le ratio or/argent
Le ratio or/argent (en anglais gold-silver ratio) indique combien d’onces d’argent sont nécessaires pour acheter une once d’or. On l’obtient par un calcul très simple :
Ratio = prix de l’once d’or ÷ prix de l’once d’argent
Par exemple, si l’once d’or vaut 80 fois le prix de l’once d’argent, le ratio est de 80. Plus le ratio est élevé, plus l’argent est « bon marché » relativement à l’or ; plus il est bas, plus l’argent est cher par rapport à l’or.
Comment l’interpréter
Les investisseurs utilisent le ratio comme signal d’arbitrage :
- Ratio élevé (argent relativement bon marché) : certains y voient une opportunité d’acheter de l’argent, en pariant sur un resserrement futur du ratio.
- Ratio bas (argent relativement cher) : d’autres arbitrent alors en faveur de l’or.
Historiquement, le ratio a beaucoup varié selon les époques : très bas lorsque l’argent avait un rôle monétaire central, beaucoup plus haut à l’ère moderne où l’or domine comme réserve de valeur. Il n’existe pas de « bon » niveau absolu : le ratio s’apprécie relativement à son histoire récente.
Un outil, pas une boule de cristal
Le ratio est utile mais ne prédit rien à lui seul. Plusieurs facteurs le font bouger :
- la demande industrielle d’argent (électronique, photovoltaïque), qui n’existe quasiment pas pour l’or ;
- les cycles économiques : l’argent, plus industriel, est plus sensible à la conjoncture ;
- les flux d’investissement et le contexte monétaire.
C’est pourquoi le ratio se lit avec d’autres éléments (tendance des cours, contexte macro), et non isolément.
Comment l’utiliser concrètement
- Suivez le ratio dans le temps plutôt qu’un niveau ponctuel.
- Comparez-le à sa moyenne récente pour juger si l’argent est cher ou bon marché relativement à l’or.
- Arbitrez selon votre stratégie : certains « tournent » entre or et argent au fil des extrêmes du ratio, d’autres conservent une allocation fixe.
Pour le débat de fond entre les deux métaux, voir argent ou or : que choisir.
Le rôle de la TVA dans l’arbitrage
Attention : en France, l’argent supporte une TVA de 20 % à l’achat, alors que l’or en est exonéré. Cet écart de coût doit être intégré dans tout raisonnement d’arbitrage : un ratio « favorable » à l’argent doit compenser ce handicap fiscal avant de devenir réellement gagnant.
En résumé
- Le ratio or/argent = prix de l’once d’or ÷ prix de l’once d’argent.
- Ratio élevé = argent relativement bon marché ; ratio bas = argent relativement cher.
- C’est un signal d’arbitrage, à lire relativement à son historique, pas une prévision.
- Intégrez la TVA 20 % sur l’argent dans tout arbitrage.
Pour suivre l’argent, consultez le cours du jour et trouvez votre ville.
Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.